中国经济新闻网讯：6月10日，股市暴跌，沪深300指数跌幅超过8%，沪指下跌了7.73%，创出今年以来的单日最大跌幅。6月11日早盘，沪指更是急剧跌穿3000点大关，尽管最终收报3024.24点，但市场悲观情绪弥漫。当日，国家统计局公布的月度数据显示，5月PPI同比上涨8.2%，原材料、燃料、动力购进价格上涨11.9%。按照预期，6月12日，将公布消费者价格指数(CPI)。

　　对近两个交易日的宏观数据和市场表现，券商、基金等机构观点不一。

　　安信证券报告称，尽管PPI价格的上涨可能会通过农机等生产资料价格传导并影响最终粮食价格，但对数据的梳理表明，通胀预期的变化是影响中国粮食价格最主要的因素。PPI与核心CPI的波动较为同步，其弹性约为0.15。核心CPI还一定程度与其不可贸易领域存在广泛的价格管制、相关产品具有价格粘性等因素有关。

　　 综合权衡CPI上涨和下跌因素，安信证券认为，CPI同比涨幅在2月达到这一轮的高点后，已开始回落。其中，猪肉等类别价格将不断回落，并引导食品类以及整体CPI涨幅的回落，同时，考虑到PPI短期内还在继续加速，核心CPI仍将维持上升的势头。

　　 分析PPI，安信证券称，由于原油价格不断创出新高，其在三季度的压力可能将达到今年年内的最高水平，大约9月以后同比涨幅将逐步放缓。

　　谈到这两天的暴跌，建信基金认为，直接导火索可以归于端午假期内央行作出的上调存款准备金率1个百分点的政策。央行的这一政策表明了其继续从紧的态度，市场的担心也源于此。在国际能源价格高涨、主要发达国家经济增长停滞甚至衰退的大背景下，国内经济面临通货膨胀和经济减速的双重压力，在通胀压力下，央行不得不采取持续从紧政策，这对于实体经济增长将会产生一定负面作用。不过，仅从上调准备金率本身来看，并不应该对市场造成如此大的冲击，因为这次上调存款准备金率目的主要还是对冲掉近期的外汇占款及即将到期的央票金额。换言之，这一政策对市场而言，影响的主要是波动幅度，而非趋势，对趋势产生影响的归根结底还是宏观经济形势的变化。就当前市场而言，建信基金认为，正如“4·２4”当天的普涨不能成为市场常态一样，普跌也非常态，短期内个股走势会出现分化，投资者仍应致力于寻找有业绩支撑、稳定增长，并且在过度反应中被低估的公司进行投资。

　　海富通风格优势基金经理康赛波则认为，市场受多种因素影响，出现调整，但随着近期CPI等宏观数据将陆续公布，市场将更多地受这些宏观数据的影响。

　　康赛波分析，由于近期海外市场油价大幅上涨，加重了对于通胀压力的预期，另外上调存款准备金力度加大，也预示紧缩的货币政策没有放松的迹象，而全球金融市场出现普遍下挫，也影响了投资者的心态，最近越南出现的金融危机，使得国内投资者产生了对通胀问题严重性的重新考虑。综合这些因素，市场出现了调整走势。

　　不过，从宏观经济走势来看，目前很多机构预计5月份的CPI数据比上月大幅下降，多数预计为7.5%至8.0%之间，海富通预计这一数据为7.8%左右，6月CPI继续下降的可能性也较大。因此，短期内通胀压力实际上会有所缓解。

　　此外，6-7月份，“小非”解禁量少，对市场也是个正面因素。就目前来看，上市企业的经营情况，除了电力、石化等受限价影响的行业外，并没有出现恶化现象。

　　康赛波表示，随着下周经济数据逐渐明朗，对6月份的市场持相对乐观的态度。从行业配置来看，上游行业(包括煤炭)等板块值得关注。